回顾11月焊管价格的运行态势，整体大幅回落，市场需求较10月并无好转。据Mysteel数据统计，截至11月26日全国焊管均价4寸3.75mm报5399元/吨，月环比下降687元/吨，跌幅达11.3%，年同比上涨1037元/吨；全国镀锌管均价4寸3.75mm报6261元/吨，月环比下降452元/吨，跌幅为6.7%，年同比上涨1345元/吨。11月焊管、镀锌管价格下跌主要受原料铁矿石以及焦煤、焦炭价格持续走弱影响，原料成本的持续下降，成品材价格势必有所减少。但从11月的跌幅来看，钢坯、带钢跌幅远超焊管的下跌幅度，为何焊管价格能够如此坚挺，后续焊管的价格又将何去何从，笔者从以下几个方面进行阐述！

　　据Mysteel数据统计，截至11月26日，唐山普方坯出厂价格报4320元/吨，月环比下降640元/吨，355带钢价格报4680元/吨，月环比下降740元/吨。钢坯利润为757元/吨，月环比增加283元/吨，年同比增加566元/吨；长流流程带钢利润为1027元/吨，月环比增加243元/吨，年同比增加526元/吨；调坯厂带钢利润为280元/吨，月环比减少80元/吨，年同比增加30元/吨。我们在看看市场焊管、镀锌管利润情况，以天津地区为例，截至11月26日焊管订货利润为250元/吨，周环比缩小100元/吨，年同比增加220元/吨；镀锌管订货利润为547元/吨，周环比缩小29元/吨，较去年同期相比增加535元/吨。

　　按照当前计算的理论利润来看，贸易商出货仍有较高利润空间，但据笔者了解，焊管贸易商本月基本是在倒挂出货。而造成如此现象主要还是月初原料价格快速下跌，管厂虽有挺价意愿，但由于市场需求不振，库存消化较慢，在此情况下，商家补库意愿不强。目前经过一个月的市场消化，管厂的高成本库存在慢慢降低，而就目前的原料成本而言，管厂还有较大利润空间，因此笔者预计后期焊管价格仍有继续下行的可能。

　　据Mysteel调研，本周焊管产量为29.36万吨，月环比减少4.34万吨，年同比减少12.16万吨；截至11月26日全国焊管、镀锌管样本企业库存为84.99万吨，月环比减少7.3万吨，年同比减少0.74万吨；焊管厂内库存为48.98万吨，月环比减少10.01万吨，年同比减少2.37万吨。本周焊管价格出现筑底反弹，管厂产量开始小幅增加，厂库和社库才出现明显下降，前期持续跌价造成的市场恐慌情绪也得到一定缓解，下游开始主动备货，市场需求得到一定改善，但仍远不及去年同期水平。据了解，目前商家虽有少量补库，但主要还是以降库出货为主，库存保持低位，对于即将到来的冬储，贸易商持观望态度，主要看管厂的冬储政策情况是否达到预期。

　　据Mysteel统计，11月全国焊管样本企业成交总量为34.39万吨，与10月成交数据基本持平，比去年同期相比减少了7.26万吨，降幅为17.43%。北方已经进入采暖季，工地施工条件较差，市场需求有限，而南方地区也剩下一个月左右的赶工期，管厂的产量以及目前的市场库存基本能维持市场需求，供需相对平衡。

　　这两天，新的变种病毒在南非等多个国家出现，目前香港也出现了2名病例，金融市场因出现的新型变种病毒引起了动荡，全球各地股市因为这一负面消息应声下跌。此消息也可能对国内的期货市场带来一定的影响，从而影响钢材现货价格。近期关于地产资金放松的信号越来越多，市场对于房地产的悲观预期有所缓解。不过国家当前坚持“房住不炒”，故房地产难以呈现较为明显的回暖趋势。

　　临近年底，市场需求有限，管厂开工率比往年要低，厂库也低于正常水平，贸易商目前补库较少，目光主要集中在管厂的冬储政策上。钢坯、带钢库存周内小幅增加，原料供应相对宽松。年底下游需求有限，管厂也要为即将到来的冬储进行备货，就目前的原料成本而言，需要出台一定的优惠政策，才能鼓励贸易商进行冬储。