9月份传统金九预期并未兑现,需求改善不佳继续拖累现货市场;部分主产管材企业虽有减量,但市场低价预售资源仍给予市场一定冲击,且需求预期谨慎偏空下,石化及贸易商积极让利去库,同时宏观消息面支撑有限,价格延续低位运行。国庆节前供需面难走出偏弱局面,需关注后续进一步宽松政策落地的可能性。
9月份PE管材市场价格依旧呈现震荡走低的局面,截至9月20日华东PE100级管材在7780-7980元/吨,较月初跌1%。虽已进入传统需求旺季,但实际需求恢复不佳拖累现货交易市场,供应端来看虽有部分主产管材的装置检修或者转产(烟台万华、吉林石化、抚顺石化等),但东北某企业开启低价预售模式,给予主消费区华东及华北一定冲击,低价管材竞争激烈,在当前需求及未来预期偏空预期下,石化及贸易商积极让利出货为主,虽然中下旬后美联储降息如期落地,对于商品市场有所提振,但对于基本面偏弱的PE管材来看,宏观面提振有限,难改弱势局面。
9月份欧美原油期货价格一度以69.19美元/桶的价位刷新2024年以来的低位。原油是导致PE管材价格下行的一个重要的原因,虽然近期美联储一次降息50基点,油价止跌适度反弹,虽然目前正值传统的需求旺季,但市场表现也进一步映证了今年市场旺季不旺的现状。原油虽然反弹但对市场支撑有限,PE管材供需基本面弱势难改的局面下,市场价格表现也同样偏弱运行为主。
今年除上半年出现短暂小旺季外,其余时间需求多偏弱运行,上游生产企业对管材的排产积极性亦有所降低,年内PE管材产量除1-2月份以外,多数情况下均低于同期水平,尤其旺季下企业的排产意愿仍未有提升。从9月份的排产数据来看,9月份计划产量仅为27.30万吨,环比涨3.53%,但同比跌幅达到19.18%。虽然从目前的产量来看,供应环比增量有限下对市场的压力暂不明显,但需求改善不足且预期需求谨慎下,各环节继续维持积极降价去库操作,对价格支撑明显减弱。
整体9月份下游工厂新单跟进有限,开工较8月份提升有限,目前PE管材料下游开工均值为34%,环比8月底仅提升3个百分点。目前主流大厂开工维持在4-5成左右,部分中小工厂开工在2-3成不等,个别工厂开工依旧维持1成左右,目前工厂按单采购为主,订单未有好转预期下,工厂拿货低价刚需为主,原料及成品库存均处于较低水平,成交未有放量,传统需求旺季仍未到来,业者心态备悲观,拖累现货交易市场。
后期来看,随着美联储新一轮降息周期的开启,宏观风险偏好上行带动原油在内的大类资产价格共振上涨,但短期美联储降息带来的实质性利好有限,同时基本面对原油价格的支撑作用持续转弱,原油价格预计仍将呈现震荡偏弱走势,对PE管材成本端支撑不强;同时供需面继续施压市场,现货供应压力不减,且考虑到国庆假期库存存在累积的预期,预计节前生产企业及贸易商积极降库为主,利空国内市场价格;同时金九预期未兑现且对10月份谨慎看空下,下游备货积极性不佳,随用随采为主,给予市场支撑力度不足,供需面偏弱继拖累市场,价格继续偏弱运行。近期宏观氛围偏弱,参与者信心不足,需关注后续进一步宽松政策落地的可能性。
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